Economia Chinei este mai fragilă decât se credea. Analiștii spun că asistăm la „ultimele zvâcniri ale miracolului chinezesc”
Economia Republicii Populare Chineze este mult mai distrusă decât s-ar fi crezut, cel puțin asta spun analiștii.
La începutul anului 2023, Wall Street-ul părea să susțină constant o anumită idee: China s-a întors în forță din punct de vedere economic.
După ani întregi de blocaje și de suprimare a producției, economiștii și investitorii au aclamat sfârșitul politicii zero-COVID a Beijingului și boom-ul economic care urma să vină.
Colosul în așteptare care este consumatorul chinez era pe cale să se plimbe liber, au spus analiștii.
Vestea uriașă așteptată de întreaga lume era că a doua cea mai mare economie a globului se va însănătoși. Ultimele șase luni au arătat însă contrariul.
Departe de o explozie economică, redresarea Chinei după pandemia de Covid-19 a fost slabă. Producția industrială a dezamăgit, iar comerțul - atât importurile, cât și exporturile - a încetinit semnificativ.
Există datorii peste tot, în special în domeniul dezvoltării imobiliare, care reprezintă 30% din economie.
Partenerii comerciali se arată îngrijorați în ceea ce privește rolul tot mai mare al guvernului în comerțul țării.
Redresarea eșuată a economiei chineze nu este doar o dezamăgire pe termen scurt, ci și un semn că „vechea China” a dispărut. Mecanismele care au condus „miracolul chinezesc", o transformare de trei decenii care a transformat țara într-o forță internațională, s-au stricat.
Bula de pe piața imobiliară chineză a explodat în cele din urmă. Și, din cauza rolului central al sectorului imobiliar în economie, procesul dureros de absorbție a acestor pierderi va continua să absoarbă bani de la gospodăriile chinezești, de la bănci și de la rețeaua masivă de administrații locale din China.
Populația care reprezintă clasa muncitoare îmbătrânește, iar tinerii care ar trebui să înlocuiască forța de muncă sunt mai puțini decât oricând în istoria modernă a țării.
Exporturile rămân esențiale pentru economie, dar țările care au susținut cândva comerțul liber au trecut de la globalism la protecționism.
Spre deosebire de crizele din trecut, nu pare, de asemenea, că Beijingul va interveni și va inversa această tendință descendentă. În schimb, președintele chinez Xi Jinping și-a pregătit poporul pentru o nouă eră, lăsând să se înțeleagă că asta este ceea ce economia poate realiza în starea actuală și este, de asemenea, structura care îi place.
Investitorii importanți renunță la această țară cândva promițătoare
În timp ce Wall Street încearcă să facă o figură bună, bănci precum JPMorgan încep să scrie note clienților întrebându-i dacă merită să investească acolo.
Legendarul manager de fonduri speculative Stanley Druckenmiller, care crede de mult timp în creșterea Chinei și care, înainte de pandemie, a descris energia antreprenorială din această țară ca fiind "New York-ul pe bază de droguri", a descris o imagine sumbră a viitorului pentru o mulțime de participanți la conferința Bloomberg Invest din iunie.
„Dacă mă uit peste 10 sau 15 ani, pur și simplu nu văd așa ceva. Dacă nu va avea loc o schimbare la vârf, cred că va fi o economie foarte puțin dinamică. Ne așteptăm la un vârf de zahăr și la un fel de creștere robustă acolo în următoarele șase până la nouă luni, dar dacă ne uităm în perspectivă, nu îi văd ca pe o mare provocare pentru SUA în ceea ce privește puterea și creșterea economică", a spus el.
În loc de redresarea exuberantă la care se aștepta Wall Street, asistăm la ultimele zvâcniri ale miracolului economic chinezesc. Aproape nimeni nu era pregătit de asta, scrie Insider.
Previziunile analiștilor pentru 2023
Analiștii credeau că anul 2023 ne va oferi o revenire glorioasă a bursei chineze. Morgan Stanley și Goldman Sachs au spus că va veni. Previziunile Bank of America susțineau că, în timp ce recesiunile vor cuprinde restul lumii, China va fi o "excepție notabilă", iar redeschiderea acestei țări va fi o "repriză". Așteptările privind creșterea economică a Chinei au atins un maxim al ultimilor 17 ani.
Trebuia să fie o perioadă grozavă, dar abia dacă a fost bună, susțin specialiștii în economie. În aprilie, datele economice ale Chinei au fost slabe în mare parte în toate domeniile.
Un sondaj realizat de Biroul Național de Statistică al Chinei în rândul directorilor din industria prelucrătoare a constatat că activitatea din țară s-a contractat în mod neașteptat.
Producția industrială a crescut cu 5,9% față de luna precedentă - o creștere solidă, dar departe de creșterea de 10,6% pe care o așteptau analiștii.
Piața imobiliară, care reprezintă o parte esențială a veniturilor guvernamentale, a stagnat și ea, vânzările de terenuri scăzând cu 22% în primul trimestru al anului 2023.
Într-o notă adresată clienților, numită pe bună dreptate "Asta e tot?", economistul Societe Generale Wei Yao a arătat că creșterea vânzărilor cu amănuntul față de luna precedentă a fost practic zero.
Analiștii cred că luna mai ar putea aduce o oarecare repriză. Vânzările de mașini par să se redreseze. Analiștii de la China Beige Book, un serviciu care face sondaje în rândul întreprinderilor chineze, prevăd că sectorul comerțului cu amănuntul și cel al serviciilor vor surprinde.
„Indicii CBB privind veniturile și marjele de profit s-au îmbunătățit pentru a treia lună consecutivă în luna mai. De asemenea, acestea au marcat cele mai puternice lecturi pe o singură lună pentru fiecare indicator de la declinul inițial Covid de la începutul anului 2020", au scris aceștia într-un raport recent.
„Poate că economia chineză se redeschide, dar nu se va reactiva", a spus Leland Miller, fondatorul China Beige Book.
Problema este că, în timp ce consumatorii își revin, cele mai importante motoare ale economiei chineze - proprietățile și exporturile - vor rămâne în stare de inactivitate.
